企业债务主要包括（kuò）以下几种类型：商业信（xìn）用、银行信贷（dài）、企业债（zhài）券、租赁等。不同类（lèi）型的债务对于约束代理成（chéng）本各（gè）有其特点而多（duō）样化的（de）债务类型结（jié）构（gòu）有助于债务（wù）之（zhī）间的相互配合并（bìng）实现债务代理成本的降（jiàng）低。

1、银（yín）行信贷（dài）

银行（háng）信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多（duō）数情况（kuàng）下，银行也是（shì）债权人参与公司治（zhì）理的（de）主要（yào）代表，有能力对企业进（jìn）行干涉和对（duì）债权资产进行（háng）保护。但银行（háng）信贷在控制代理成（chéng）本方面同样（yàng）存在缺陷：流动性（xìng）低，一（yī）旦投入企业则被“套（tào）牢”;信（xìn）贷资产缺乏由（yóu）充分竞（jìng）争（zhēng）产（chǎn）生的市场价格，不能及时对企（qǐ）业实际价值的变动做出反（fǎn）应;面临较大的道（dào）德（dé）风险，尤其是必须经常面对借款（kuǎn）人（rén）发生将银行借（jiè）款挪作他用或改变投资方（fāng）向（xiàng），以及其他转移、隐匿企业（yè）资产的行（háng）为。债务人的（de）道（dào）德风险（xiǎn）由于银行（háng）不能对其债权（quán）资产及时准确地做出价值评估而难（nán）以得到（dào）有效的控制（zhì）。

2、企业债券

债（zhài）券融资在约束债务代理（lǐ）成（chéng）本方而具（jù）有银行信（xìn）贷不可替代的重要作用。

首（shǒu）先，企业债券（quàn）通常存在一（yī）个（gè）广（guǎng）泛交易的市场，投资（zī）者可以（yǐ）随时予以出售（shòu）转让。这就为（wéi）债权投（tóu）资（zī）人提供了充（chōng）分的流动性可以（yǐ）降低投（tóu）资的“套牢”效应，也即（jí）是降低了投（tóu）资的专用性。在（zài）这种条件下，债权人对权利（lì）的保（bǎo）护不再是必须通过积极（jí）的参与治理或监（jiān）督，还可以通过”一走了之”的方式。显然 在这（zhè）种情况下（xià），债权人与股东之间的（de）冲突被（bèi）分散（sàn）化了(至少（shǎo）从特定债（zhài）权投资者的（de）角度来说是如此)，债权的代理成本（běn）相应（yīng）降低。这与股票的流通能带来股权资金的相（xiàng）对低成本（běn）使（shǐ）用（yòng）是（shì）类似的道理。

其次，债（zhài）券对债权（quán）融（róng）资代理成本的约束还通过“信（xìn）号显示”得以实现（xiàn）。由于债券存在（zài）一个广泛（fàn）交易的市场。其价（jià）格能对债券价值（zhí）的变化（huà）做出及时的反应，并（bìng）且，债（zhài）券的价格变动还将反映出企业整体债权价（jià）值和（hé）企业价值的变（biàn）化。企业债券实际上（shàng）起到了一（yī）个”显（xiǎn）示器”的作用。可以使债权人及时发（fā）现（xiàn）债权价值的变动。尤（yóu）其是在（zài）发生不利变动时迅速采取（qǔ）行动来降低损失（shī）。显然。债券的（de）这种作用有利于（yú）控制债权人与股东之间的冲突——在（zài）冲突刚开始时（shí）就及时发出信（xìn）号，引起债权人的重视并（bìng）采取适当行动，从而防（fáng）止冲突扩大或升（shēng）级。银行对贷款的（de）质（zhì）量评（píng）估也可以起到类似作用，但（dàn）由市场来对企业债务定价，不（bú）仅（jǐn）成本（běn）要低得多，而且准（zhǔn）确（què）性（xìng）和（hé）及时性要高得多。债（zhài）券（quàn）的（de）这（zhè）种信号显示作用是（shì）其他债权融（róng）资方式所没（méi）有的。当然，与银行信贷相比，债（zhài）券（quàn）融资亦有（yǒu）不（bú）足（zú）之处，主要（yào）表现为债权（quán）人比较分散（sàn），集体行动的成本较高，而且债券投资者较大众（zhòng）化，未必是专业机构。这些特点显然不利于债券投资（zī）者约束债权的代理成本。

3、商业信（xìn）用

商业（yè）信用（yòng）是（shì）期限较短（duǎn）的一类负债，而且一般（bān）是与特定的交易（yì）行为相联系，风险在（zài）事（shì）前基（jī）本上就（jiù）能被“锁定” 所（suǒ）以它的代理成本（běn）较低。但是，由于商业信用（yòng）比（bǐ）较分散，单笔交易的（de）额度一（yī）般较小，债权人对（duì）企业的影响很弱，大多处于消极（jí）被动的地（dì）位（wèi），即使企业出现滥用商业信用资（zī）金（jīn）的行为，债权人（rén）也很难干涉。

4、租赁融（róng）资

租（zū）赁融资（zī）作为一种债务融资方式，最大的特点是不会产（chǎn）生资产（chǎn）替代问题，因为租（zū）赁品的选择必须经过（guò）债权人(租赁公（gōng）司)审查（chá），而（ér）且是由（yóu）债（zhài）权人实（shí）施具体的购买行为（wéi），再（zài）交付（fù）到（dào）企业（yè）手中（zhōng）。而且，在债务清偿之前，债权人始终拥有租赁（lìn）品在法（fǎ）律（lǜ）上（shàng）的所有权，对企业可能的（de）资产转移或（huò）隐（yǐn）匿行为都能产生较（jiào）强的约束。从这个角（jiǎo）度来看（kàn），租赁融资（zī）的代（dài）理成本较之（zhī）其他方式的债权融资显然要低得多。